厮杀”正酣转型艰难2024年报专题AG真人娱乐食品饮料行业整体降速“

　　有的企业借助新渠道实现业绩大幅增长的另一面==■▼☆●，是传统休闲食品企业转型艰难☆★。曾经的行业巨头如三只松鼠☆=▪★●▪、▲…▲“卤味三巨头▲▽”绝味食品••★、周黑鸭□☆…☆、煌上煌等面临严峻挑战△◁。三只松鼠虽在2024年营收重回百亿元○□■，但此前已连续四年下滑●☆☆。●…△…“卤味三巨头-◇•”营收…▼、净利润◇-□□=☆、门店数均出现下滑…-，绝味食品营收降幅最大△▷△☆▪，同比2023年下滑13◆◆…•▷.84%至62▲▼-•.57亿元★◇；煌上煌净利润暴跌42•◇■★.86%▷•◆◇■★AG真人娱乐食品饮料行业整体降速“，仅录得4033万元▽▷▲；门店数量上▲▪◁•，煌上煌和周黑鸭一年时间均关店七☆▪◇▲△■、八百家★□•=▲，绝味食品门店总数从2023年底的15950家滑落至今年4月的12129家◁◆。这些企业长期依赖传统渠道与产品★-，在新消费趋势下◁■，对新兴渠道布局滞后○▽•◁厮杀”正酣转型艰难2024年报专题，产品创新不足=△■，难以满足消费者日益多样化的需求○■☆▷…，市场份额被新兴品牌逐步蚕食■◇••◁□。

　　休闲食品板块在近年来凭借品类创新与渠道多元化=◁□☆，成为食品饮料行业中的明星▽▲◁•。像盐津铺子▽▼◁▲、万辰集团等企业借助零食量贩等新渠道实现了业绩的爆发式增长=•。

　　软饮料板块在2024年呈现出传统品类与新兴品类截然不同的发展态势▷☆□★。传统品类如包装饮用水★…◇、碳酸饮料等面临激烈价格竞争△=☆▪，市场份额逐渐向头部企业集中☆▽★○▽◁。而新兴品类如功能性饮料▷◁●…-、无糖茶等则凭借健康-△●=…□、时尚等概念■▼◆□，展现出强劲增长势头◆★。

　　与传统饮品的▲●●★○▪“僵持◁•…◇☆”不同□••，新兴饮品市场则表现亮眼AG真人娱乐官网•◇★▷▼。东鹏饮料是新兴品类崛起的典型代表●▷■☆，2024年实现营业收入158•◁○•▽-.39亿元☆……■，同比增长40●●.63%□………；净利润33△▲□---.27亿元•◁▷▲◆◇，同比增长63△▪★.09%☆▼△◇。截至5月6日收盘▪…◇，东鹏饮料股价为280▪•●=★.25元○△▽…□-，市盈率TTM为39▼▲▪◁.82倍◆▽★•●，市值为1450亿元 …-，近年来股价与市值持续攀升•…☆，成为资本市场宠儿◁▼。

　　与休闲零食板块的情况正相反◁▷◇▽▼-，由于2024年核心原材料小麦●▼、大豆等价格同比大幅下滑=…=●=◇，2024年以及2025年第一季度上述三家企业的毛利率都有所提升▲▲▽▼▪。海天味业的毛利率在2024年提高了2□☆◇☆.26个百分点☆◆▼□△-，中炬高新的销售毛利率在2024年提高了7◁■.07%◁=▷◆◇■。

　　2024年包装饮用水品类继续保持激烈的竞争☆◆•□○▽，农夫山泉推出的▷◁“小绿瓶■=”更是掀起了新一轮的●◆◇▪…“价格战★-”•▷。这使得几大传统品类巨头的业绩都没有太大进展-=。2024年农夫山泉实现营收为429▷□=.0亿元◁□，华润饮料实现营收135■▷.2亿元▷•，康师傅控股实现营收为806●□•◇★.5亿元◁◇★，均与2023年的营收水平持平=●◆。

　　从整体数据来看☆●，2024年食品饮料板块收入同比增长2%★★◇•◆□，净利润同比增长4%■◇▪▲；2025年第一季度收入同比增长1%◆△，净利润同比增长0◆▷◆○.2%◇▽★☆●•，增速明显放缓▷=○●▷，显示出行业发展面临的压力=◇○•。

　　虽然食品饮料行业整体增长降速▷○，但仍然冷热有别▲▲▽=☆▼，抓住新的市场需求AG真人娱乐官网▲=★▷•、新的营销渠道的企业还是能快人一步▷▼▷☆。（《理财周刊-财事汇》出品）

　　截至5月6日收盘□▲▼，同比增长247△○▪-•□.86%-▼；千禾味业旗下…•-▼“千禾0◇☆-△•-”系列酱油被检出微量重金属镉=☆●=•，尽管未超标◆◆■…•，但这一事件引发了消费者对◆★▷=○•“零添加◁▪■”概念的质疑▷▪=。然而△■，同比增长5▽○●.82%◇▲-，同比增长453…▽●◆▽.95%◇…▲△。比如棕榈油○-、葵花籽等☆◁□◇•▽。

　　不过在亮点业绩的背后◁▲□■，是资源的大量投入★●。随着零食量贩模式走红◁▷☆◇，行业竞争愈发激烈▲••◆•，众多企业纷纷涌入◇•■□•★，市场饱和度迅速提升◇☆■。以万辰集团为例◆-△▼，2024年虽营收大幅增长○…▷•国网站平台知识技能竞赛圆满落幕AG真人游，，但经营活动现金流净额却同比下滑17%△=•▽-，2024年第四季度单季度经营活动现金流净额为- 1■■▪◆.24亿元■▽。这表明在快速扩张过程中…▪■，企业也面临着巨大的资金压力△•-◇○。

　　在酱油品类AG真人娱乐官网△-○，业绩呈现分化特点○▪•…◇•。海天味业作为行业龙头优势凸显…▼，2024年营收同比增长9▲●◆●▪.53%至269■☆=.01亿元•■□▽，净利润同比增长12★●.75%至63◇▽•▽□☆.44亿元▷--□■…。其中海天味业的酱油产品2024年实现营收137▽▲●…•.58亿元☆▪•△，同比增长达8△◆.83%◆…，实现了业绩修复▲…◁◇▽•；此前2022年▽••、2023年海天味业的酱油品类收入都有所减少-…=▪。

　　新渠道对企业业绩的拉动作用不止只存在于零食量贩▷…。据财报数据○◁★◁•，2024年盐津铺子电商渠道的销售额为11◆••.6亿元◁▽★◆，同比增长40%▷◇-；三只松鼠2024年来自电商渠道的销售额为74□●◆.1亿元•=■，同比增长50%□▲，在☆●-▪•…“抖+N○◁”的渠道策略下■●…□▷，其抖音渠道的销售额快速增长◆★▷○。

　　食品饮料行业一直占据着举足轻重的地位•…，因其与民生紧密相连=◆●，被视为穿越经济周期的◁○□“稳定器●◇△▷★”△▲★▲★，同时也被视为居民消费水平的指示器•◇◆-▪。随着2024年年报与2025年一季报的披露完毕▷-●◁，也令市场得以一窥食品饮料行业的现状●●◆▪◆。

　　传统饮品巨头同样受益于新兴饮品◆★▲□。2024年农夫山泉风波不断◁●▷•，包装饮用水收入因年初舆情冲击整体下滑了21☆▲•▼.3% ▪◇▲○。不过△▼◇，茶饮业务成为增长亮点▪●，东方树叶○▲•▽▽=、茶π等产品全年营收167□▷☆◆.45亿元-=，占总营收39%•▼▽，首次超越包装饮用水产品◇=●…☆。

　　虽然新兴饮品表现出色○▪△•，但其中的风险不容忽视▪◇。饮料行业生命周期缩短■●•□=，消费者口味变化快△○，对新品接受度存在不确定性•●▷★★。企业为推出新品需投入大量研发◁◆▼■◇◇、营销费用☆▪▼◆-。东鹏饮料目前仍以能量饮料为主要收入来源▽□☆•●，2024年该品类贡献收入133●◆▼•….04亿元◆…◆★□道去品尝 品一杯茶放慢时间AG真人游戏平，，占比84◆◆=•=▲.08%●△，以补水啦系列产品为代表的电解质饮料占比为9•★◇☆.45%-◇△△…，茶饮●-▪、咖啡等新品收入贡献仅6☆▼◇.47%▼■▪。在其他品类尚未能担起-◆…☆□…“第二曲线=◁▷◇”的重任的时候▽◇▲▷▪=，企业不得不持续高营销投入◁▪=◁■，2024年东鹏饮料销售费用继2023年再次大幅增长◁▼●◇▪=，同比增长37△=◇▼○.09%-▼。

　　随后不久◆△◆●，股价和市值一起大幅上扬◆◇●▷…■，实现归母净利润为2☆○▼-◁=.94亿元◇▽□…-•，不过·□…◆●，同比增长4▷•=--.79%◁☆；降至仅19%••。公司表示业绩下滑主要受春节跨期以及原材料成本上升影响▪▷。其股价便坐上了快车▼▷★▪=•，国家卫生健康委-•☆…▼○、国家市场监督管理总局公布新国标▼■□，就在年报发出前些时候▪★☆…。

　　与之相较的是☆■•，千禾味业○▲□☆、中炬高新的酱油产品实现营收反而同比下滑•▪•◁□●。2024年▽☆○▷◆，千禾味业的酱油品类实现营收为19★●▲.64亿元◁•▽•□■，同比下降3▲▲•.75%◁★▲；中炬高新的酱油品类实现营收为29★=◁.82亿元△★■●▲▷，同比下降1◇==•★.50%▪▽。

　　净利润同比下降67◁▪▷★.88%至7724万元△○▪▷▲○，2025年3月•☆◆，不少企业毛利率受到较大影响△▼◁…。万辰集团2024年实现营收323▲▽◇.29亿元▽◁▽△…▼，调味品板块有了新的政策变化▷•□。从2024年9月开始●□□◆…，净利润8▽•.49亿元AG真人娱乐官网▲▲，2025年一季度营收同比下降13▪•▲◁.76%至15◇△◆▲=▪.71亿元•△▼★。

　　规定预包装食品不允许再使用…△▽☆“不添加•★•-☆▪”○•“零添加△▪□★○▼”等用语对食品配料进行特别强调◁=，洽洽食品便是典型案例▼▪◇，一路从30元的水平增长至如今150元的水平▲•■-□，毛利率更是同比暴跌11个百分点◇△•▲=，万辰集团自涉足量贩零食业务后▪▲…★▷=，给予两年过渡期▪…。公司2024年实现营收71■★□••○.31亿元□••▽▽，其市值为279•▼○-•.4亿元▽★。看似平稳增长▽◇★●。受原材料成本上涨压力★▪▽…★△，

　　盐津铺子2024年实现营收53▷○◆△.04亿元•▽●●◁•，同比增长28□★▲○.89%•▷•；实现归母净利润6••=▪▪△.40亿元◁◆◁•○，同比增长26◁◁■•.53%○…◆。截至5月6日收盘•◁，盐津铺子股价为87■◆=…•◇.30元●▷◆▪▽，市盈率TTM为36☆△■◁.17倍=◆，市值达238▽▪☆☆▲=.2亿元★…◁=。从今年3月末开始■•▽，盐津铺子的股价便开始猛增…◇▪★，一路从56元左右增加至现在的价位☆○…◁，市场对于其的态度可见一斑△☆■◆□。